米5月雇用統計（NFP）が市場予想の約2倍となり、年内利下げ観測が消滅。週明けの日経平均は一時2,600円超の急落となりました。一方、日本は実質成長率0.5〜0.8%の低空飛行が続くなか、日銀は6月会合での追加利上げに前のめり。エコノミスト・村上尚己が「低成長下の利上げ」の矛盾と、米雇用ショックの正体を読み解きます。

▼今週のテーマ
・米5月雇用統計は予想の2倍 → 利下げ観測の消滅
・日経平均2,600円安の正体（米株安の波及）
・日銀の“前のめり”利上げ vs 低成長の矛盾
・米国版コアCPIは1%へ＝インフレ基調は弱い
・食料品の消費税は0%か1%か

▼出演
村上尚己（エコノミスト／元ゴールドマン・サックス）
大橋ひろこ（MC・フリーアナウンサー）

0:00 オープニング・日経平均が2,600円安
0:44 米5月雇用統計（NFP +17.2万）が予想の2倍
1:39 利下げ観測は消滅、年内利上げを織り込み
2:43 NFPは振れやすい／失業率4.3%・ADPは底堅い
4:55 米株安の背景と調整
6:36 過熱した日本株の調整・AIバブル
11:25 植田総裁がタカ派傾斜（6/3 如月会講演）
12:14 原油高・円安と「利上げの本当の理由」
16:32 焦った利上げのリスク（2年前の再来）
17:49 低成長下の利上げ批判／「FRBを見習え」
19:23 米国版コアCPIは1%へ＝インフレ基調は弱い
21:09 食料品の消費税は0%か1%か
25:08 財政と金融政策は両輪に／実質2%成長を
28:11 エンディング

━━━━━━━━━━━━━
▼村上尚己 最新コラム（Newsweek日本版「プロ投資家が斬る」）
「実質金利が低い」「大幅な円安」…それでも利上げは必要ではないと言える理由（2026.06.02）
https://www.newsweekjapan.jp/articles...

▼村上尚己 著『円安の何が悪いのか？』
https://amzn.asia/d/0G5UO9w （ASIN: 4866808209）
━━━━━━━━━━━━━

#マーケットニュース #村上尚己 #大橋ひろこ #日銀 #利上げ #米雇用統計 #日経平均 #円安 #金融政策 #救国シンクタンク #チャンネルくらら